急増の鍵となる要因

1. 金融政策の投機と政治的レトリック
   • 米国大統領候補のドナルド・トランプ氏が連邦準備制度理事会（FRB）の高金利政策を公然と批判し、利下げ圧力をかけるために「影のFRB議長」を任命する提案をしたことを受け、金融緩和への期待が高まっている。投資家の間では、ビットコインがインフレヘッジ手段であり、伝統的市場からリスク資産への資本再配分の恩恵を受ける資産であるとの見方が高まっている。
   • トランプ大統領が7月18日に署名したGENIUS法は、ステーブルコインのための連邦枠組みを確立し、戦略的ビットコイン準備金（20万BTC取得計画）は、機関投資家の信頼をさらに強固なものにした。この動きは、米国を暗号資産イノベーションのリーダーにするという彼の選挙公約と合致している。
2. 世界的な規制緩和と制度的蓄積
   • シンガポール、スイス、米国などの国は、簡素化されたETF承認や税制優遇措置など、仮想通貨に優しい政策を採用している。スポットビットコインETFは毎週15億ドルの流入運用資産総額は1290億ドル 機関投資家は現在、ビットコインの取引量の65%これは、小売投機から長期ポートフォリオの多様化への構造的な変化を反映しています。
   • 企業の財務部門も保有を強化している。上場企業143社今保持する858,000 BTC（953億ドル相当）で、マイクロストラテジーの38万6,700BTCがトップを占めています。この「デジタルゴールド」という物語は地政学的な緊張によってさらに強化されており、パキスタンとウクライナは外貨準備の一部としてビットコインを蓄積していると報じられています。
3. 米国における立法の勢い
   • 米国下院は7月17日にGENIUS法そして、CLARITY法（仮想通貨規制の管轄権を明確にすることを目指す）法案は、法的不確実性を軽減した。アナリストは、これらの法案が40兆ドルの退職基金資本401(k) プランでビットコインのエクスポージャーを許可することにより。
   • SECの最近の承認先物ベースのビットコインETFオプションアクセスの民主化がさらに進み、これまで暗号通貨への直接的な投資を避けてきたリスク回避型の投資家を引きつけています。

市場のダイナミクスとボラティリティ

専門家の予測と長期展望

• 短期目標: (スタンダードチャータード)は、機関投資家の採用と、半減サイクル（2026年4月に予定）が主要な推進力となっている。銀行のアナリスト、ジェフ・ケンドリック氏は、世界の年金基金の1％の配分（4000億ドル）をビットコインに投資すれば、その価格は2倍になる可能性がある。
• 長期ビジョン: ブロックストリームCEOのアダム・バック氏はビットコインが50万ドル～100万ドル 主要な政府系ファンド（例えば、ノルウェーの1.4兆ドル規模のファンド）がポートフォリオの1%を暗号資産に配分した場合、これはマイクロストラテジーが2028年までに25万BTCを追加取得するという420億ドルの資金調達計画と整合する。

今後の構造的な課題

• 規制の断片化SECとBinance、Coinbaseとの継続的な法廷闘争は、管轄権の不確実性を浮き彫りにしている。6月に12%の売りこれは、EUにおける暗号通貨の小売取引に対する規制案がきっかけとなった。
• 技術的なボトルネック: ビットコインのスケーラビリティ問題 (1 秒あたり 7 件のトランザクションに対して Visa は 24,000 件) とエネルギー消費に関する懸念は依然として論点となっているが、ライトニング ネットワークや再生可能エネルギーによるマイニングなどのイノベーションによってこれらのリスクは軽減されている。

結論