RBNZの金融政策委員会は、インフレ動向と7月21日に発表される第2四半期のデータを注視する必要があると述べた。今後のインフレが5月に予測された緩やかな軌道を辿れば、さらなる利下げも検討される可能性がある。

経済指標は明暗が分かれている。明るい材料としては、ニュージーランドのGDPは第1四半期に予想を上回る0.8%成長を記録し、消費者物価指数（CPI）の年間上昇率は目標レンジの2.5%に戻った。しかしながら、景気後退の兆候も見られる。中央銀行のリアルタイムGDP指標は、第2四半期の縮小を示唆している。企業調査は経済活動の減速を示しており、小売業の低迷は3年連続で続いている。失業率は上昇傾向にあり、家計消費は低迷し、不動産市場は依然として低迷している。企業の投資意欲は低迷しており、農産物輸出収入は主に債務返済に充てられている。政府がGDPの34%から30%への公共支出削減を目指して実施している歳出削減も、成長の足かせとなっている。

市場では、スワップ市場では8月の利下げに70%以上の賭けが行われている。ほとんどの機関投資家は、2025年にあと1回の利下げしかなく、年末までにOCRは3.0%に達する可能性があると予想している。次回の政策金利会合は8月28日に予定されている。