経済は様々なシグナルを発しています。第1四半期のGDP成長率は0.8%とRBNZ予想の2倍、食品価格インフレ率は前年比4.4%と、上昇圧力となっています。しかしながら、小売支出の低迷（一人当たり消費は2023年のピークより6%低い）、失業率の上昇、住宅価格の停滞、製造業の縮小など、下振れリスクは依然として存在しています。BNZは経済が「さらなる支援を必要としている」と指摘し、OCR（オーストラリア金利）が底値2.75%で推移するとの予想を維持しています。

外的逆風が迫る：トランプ政権は複数の国に20～30%の関税を課す計画を進めており、7月9日が交渉期限となっている。ムーディーズは、アジア太平洋地域25カ国のうち20カ国の2025年のGDP予測を引き下げ、貿易をめぐる不確実性の長期化を背景に、同地域の成長率を4.0%から3.3%に引き下げた。RBNZは5月に、「世界的な関税の上昇はニュージーランドの経済回復を遅らせるだろう」と警告した。

今回の決定に伴う金融政策声明（MPS）は発表されないため、市場は口頭でのガイダンスに注目するだろう。インフレリスクへの注目は緩和期待を遅らせる可能性があり、一方で脆弱な回復への懸念は8月に行動を起こす可能性を示唆する可能性がある。ウエストパック銀行は、異なるメッセージが卸売金利と住宅ローン金利に直接影響を与えると指摘している。