ドイツの5月の工業生産は予想を上回る力強い回復を見せ、前月比1.2%増となった（市場予想は横ばいだった）。これは、自動車セクター（+4.9%）、エネルギーセクター（+10.8%）、医薬品セクター（+10%）の力強い伸びが牽引した。3ヶ月移動平均の生産量伸び率は1.4%に達し、底入れの可能性を示唆している。INGは「景気循環的な回復の兆候が強まっている」と指摘し、コメルツ銀行は「この勢いは年後半も続く」と予測した。

リスクと課題は依然として存在しています。短期的な圧力としては、干ばつによる内陸水路輸送の混乱、輸出競争力を低下させるユーロ高、そして貿易摩擦の継続による米国関税導入前の備蓄効果の薄れなどが挙げられます。需要は依然として低迷しており、5月の鉱工業受注は前月比1.4%減少しました。また、ユーロ圏の国内需要の低迷が回復の勢いを抑制しています。政府の減税措置などの政策措置の効果が現れるまでには時間がかかるでしょう。製造業の回復と国内需要の低迷の間には、重要な矛盾が生じています。キャピタル・エコノミクスは予想を上回る産業の回復力を強調しましたが、ハンブルク商業銀行は生産量が「パンデミック後の初期の水準を依然として大幅に下回っている」と警告しました。